“人民币急贬背后：央行有意挤热钱、谋改革？”

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许多海外机构相继发布报告称，人民币近期贬值可能是央行为了抑制热钱，试图逆转人民币单边升值的预期，进而“人民币汇率幅度从1%扩大到2%”、“人民币走软” 但海外投资者认为人民币汇率仍处于合理的交易区间，为短期下跌，维持全年上涨2%-3%的估值

记者石贝贝○枫林

25日，人民币持续下跌，但海外投资者认为人民币汇率仍处于合理交易区间，为短期下跌，维持全年上涨2%-3%的估值。

值得注意的是，海外机构纷纷主张“此次贬值在于推翻人民币单方面升值预期，打击热钱和对冲资金”。 而且，“人民币汇率波幅从1%扩大到2%”、“这将传播金融改革的信号”的呼声也在增加。

上海自由贸易区被认为是推进改革的试验窗口。 一些海外投资者预计，“未来3年内，上海自贸区离岸人民币产品组合将快速增长，速度仅次于香港。”

人民币只在短期内变软

“单方面升值，汇率波动小的时候，多创造人民币，基本上都是‘稳定赚钱’。 每年年初一般市场都会建立大量的人民币首付。 ”一位外资大型外汇交易员告诉记者，“但是，根据最新趋势，单边押注人民币升值的风险越来越大。”

该人士表示，一般小交易员用期权、期货等衍生品担保人民币，但随着近期人民币在海岸和离岸市场的下跌，短线交易的投资者因此受挫，长线投资者也开始出手。

但综合来看，市场仍然认为人民币具有公平价值。 “尽管人民币连续几天下跌，但仍处于合理的交易区间。 ”道富银行亚洲销售贸易及研究负责人阿米蒂奇25日在接受上证新闻记者采访时做了以下发言。

目前，海外机构对全年人民币走势未作调整，认为人民币只会短期下跌，维持全年上涨2%-3%的估值。

UBS、摩根大通、苏格兰皇家银行等多家机构相继发表报告，指出人民币近期贬值可能是因为央行为了抑制热钱而试图推翻人民币单边升值的预期。

同样，年中，中国也曾允许人民币在约3个月内贬值1.5%左右，但随后进入了基本稳定的升值道路。

发出金融改革的信号

“大量海外资金流入大陆市场，将影响中国货币政策的比较有效性等。 》法兴银行中国首席经济师姚炜告诉上证新闻记者，从目前的市场反馈来看，央行的介入是成功的。

除了挤出短套利人民币升值的投机者外，海外分析师们认为，这也将向全球发出中国进一步推进金融改革的信号，市场必须为迎接更大幅度的人民币汇率波动区间做好准备。

许多机构预测，今年央行将人民币汇率波幅从1%扩大到2%是一个大致的比率。 摩根大通的最新报告显示，中国可能在两三个月内将目前人民币汇率的交易区间从1%扩大到2%。

根据道富银行最近的调查，37%的海外机构投资者期待，人民币价值不会因金融改革而改变，只有18%的中国机构投资者持相同看法。

在预计金融自由化改革对货币估值的影响方面，预计人民币升值、贬值的机构投资者分别占40%和35%。

仔细看看自由贸易区的离岸市场

海外投资者对上海自由贸易区普遍感到乐观。 根据道富银行的调查，21%的受访者认为，上海将在未来3年内实现离岸人民币产品组合交易的快速增长，实现仅次于香港的速度。

“受访者赞同中国香港地区今后3年将主导交易的意见，但上海自由贸易区可能是交易快速增长的第二大市场。 而且许多机构投资者认为，由于上海自由贸易区以及未来可能成立的其他自由贸易区的扩大，中国面临着紧迫的货币相关改革。 ’据道富银行称。

此外，离岸市场的快速发展，以及人民币全面自由化、培育离岸市场的进一步措施，都将受到市场的关注。

“年末以来，我们约有2.7%的上升。 另外，离岸人民币债市4%的收益率非常有吸引力。 ”。 一位外资大型资产管理部的人认为，这种趋势今后几年还将持续。

他表示，扩大上海自贸区在离岸人民币市场的作用，支持上海成为国际金融中心，是中国实施改革议程的最重要措施之一，改革将帮助中国融入国际标准金融市场，接轨离岸金融市场

原文链接: finance.ifeng/a/0226/11748625 _0. shtml

来源：经济之窗