“地方政府出台禁酒令加速白酒领域走向分化”

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最近，海南发布了第一部地方版《禁酒令》，明确指出“今后省内公务接待将依法定点接待，不饮酒”。 并且，为了稳定价格体系，茅台、五粮液近期相继对旗下经销商的“非常规品、低价”行为进行了罚款。

分析师认为，其他地方政府的《禁酒令》也有可能相继出台，这对高端白酒来说将是“雪上加霜”。 但这也将给一线企业品牌的中低档产品带来一定的机会，预计全年白酒领域的分化趋势将更加明显。

——海南推进地方版《禁酒令》

海南省新规确定:“今后，省内公务接待将依法定点接待，不饮酒。” 年末中央军事委员会发布《禁酒令》后，出现了第一部地方版《禁酒令》。 许多业内人士认为，海南创下先例后，其他地区效仿后陆续出台类似“禁令”的可能性将大幅增加，对高级白酒而言无疑将是“当头一棒”。

“一个地方政府上市，就会引起其他地方政府的跟进，对白酒领域的打击将是致命的。 因为政务和商务用酒占高级酒市场的70%。 ’职业投资者黄生说。

证券拆解师李辉也指出，出现自上而下的“监管政策”，成为整个高端白酒业快速发展的“达摩克利斯之剑”，以茅台为首的高端白酒政务渠道诉求直接受到影响。

尽管在即将到期的酒政策抑制下，增塑剂问题暂时告一段落，春节销售旺季即将来临，白酒板块整体表现依然不佳。

1月14日，资本市场白酒板块对这一利好空的消息做出反应。 白酒板块全线走低，贵州茅台、五粮液、洋河等10余只白酒板块跌幅均超过1%。 事实上，这个场景一年上演好几次。 年3月，“三公支出”管制的消息一出，白酒股票暴跌。 同样，年12月24日，受中央军委“禁酒令”消息的拖累，白酒股当天全线大幅下跌。 其中，龙头股贵州茅台下跌5.55%，洋河股下跌4.97%。

——酒企发动“价格保卫战”

顺便说一下，对比价格下跌的压力，日前，各领域的“两家大公司”茅台和五粮液将严格控制经销商的低价、隐藏行为，以期维持“跌停”的末端零售价。

在此前的年度经销商会议上，贵州茅台确定旗下经销商团购53度飞天茅台的价格不得低于每瓶1400元，零售价不得低于每瓶1519元。

记者日前获悉，五粮液市场监测管理部向旗下经销商、专卖店发放的《五粮液市场监测解决通报》显示，五粮液近期对旗下多家经销商的低价、非营利行为等“违规”行为处以严厉罚款，“批评举报” 文件中的五粮液用这样的话“警告”经销商:“企业已确定要以铁的纪律加强市场管理。”

这不是个案。 最近，茅台也出台了同样的内部通报文件，对旗下多家经销商的低价和交叉商品行为暂停执行茅台酒合同计划，抵扣保证金等处罚。

不幸的是，一年多前，面对“无价值市”、“坐地起价”的市场形势，茅台同样出台过“限价令”。 只是，与往年的“高度限制”相反，现在的茅台是“低限制”，足以表明终端诉求情况的恶劣。

白酒营销专家肖竹青认为，茅台证明了经销商售票真的遇到了很大的问题。 茅台渠道库存很多，但由于军队禁酒和国家反腐加剧，未来茅台必须“入海”寻找市场。 只有进入激烈的商务用酒市场，才能真正拯救茅台。

――逆行区域加速分化

受政府高端支出限制的直接影响，申诉或快速转向中高端产品，解放了一线企业品牌“量力而行”空之间。 解体者预计年酒企业的分化趋势将更加明显。

西南证券拆解师李辉认为，《禁酒令》出台后，政商呼吁快速转移，为一线企业品牌的腰围产品带来了成长性。 茅台、五粮液已经着手“束腰”战术，着力制造汉酱、五粮醇等腰制品，改进营销模式束腰。

“我认为年白酒领域的增长来自结构性机会，特别是中低档酒的成本上升。 》国金证券白酒领域的拆解师陈钢认为，高级酒“黄金十年”已经结束，名酒厂必须获得中低端白酒的市场份额，与地产酒正面交锋。 以茅台、五粮液、洋河等名酒场为例，中级酒和低级酒所占比例还非常低，空之间仍很大。 悲观地看，虽然全年高档酒的销量和价格都将下跌，但名酒场仍能通过中低档酒的发力实现10%以上的增长。

但是，申银万国[]认为，从价格来说，末端零售价100-400元的中高端白酒和部分高档白酒预计将来增长较快，但包括地方性酒厂在内，大部分酒厂都有这个价格范围的产品，而且这些价格范围

来源：经济之窗