“防新型通胀 银行理财不再一味看涨大宗商品”

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记者陈珂从上海发行的

今年8月的cpi仍比去年同期为负，但随着全球经济稳定，开始进入复苏之路，“战胜cpi”又成为投资资产

值得注意的是，今年上半年我国及世界经济的回暖，很大程度上得益于世界主要央行强烈刺激的货币措施，经济走势仍存在反复的危险。 因此，这次通胀预期是新型通胀。 这也意味着，对投资者来说，要战胜这种新型通货膨胀，就必须在大宗商品中设立合理的区间，根据目标资产的区间表现来获利，而不是老是“不停地买”以往的经验谈。 结合许多大宗商品的银行理财产品的设计也相应发生了变化。 / BR// HR// BR// HR//设置合理的区间来获得回报[/BR// HR/] [/BR/]上半年宽松的货币政策是中国乃至世界经济 () ) ) ) )

因此，大宗商品、资源类资产作为天然的抗通货膨胀品种，目前银行设计结构性财富技术商品成为热门的目标资产

关于这类产品的投资价值，中国社会科学院金融研究所财科技商品中心的最新研究报告指出:“受市场强烈的通货膨胀预期的影响，各资产主类产品的投资价值较高，商品类产品的投资价值较高。

但是，值得观察的是，后金融危机时期的通货膨胀与经济繁荣时期的通货膨胀有很大的不同，这也是当前选择大宗商品和资源类投资资产的原因，与以往的战略不同。

其最大的不同在于，大宗商品的趋势与经济增长速度基本成正比，而今年上半年各主要经济区块的回暖，很明显是强刺激性货币措施，即“人为”的因素。 目前，各国央行对可能出现的通货膨胀抱有高度警惕，但何时将调控目标从“保经济”转为“防通货膨胀”仍存在较大不确定性。 这从目前世界主要央行不约而同地选择“适度宽松”的货币政策作为下一阶段的主要基调可以明显看出。

由于这种不确定性的存在，以及“刺激方案”退出得太早，可能会对经济产生反复的担忧，所以目前的投资者在防止通货膨胀时，将大宗商品和资源类的资产 / BR// HR// BR// HR// HH /银行理财是指/ BR// HR// BR//在通货膨胀预期增强的经济环境下，货币政策 与以往不同，2009年初，最先闻到通胀气味的银行在设计结合油价的产品时，多以冷喷涂结构出现，但油价再次进入局部高点，未来刺激经济政策可能会“适度” 同类产品的结构设计正在向区间转移

同样，由于对经济增长、通货膨胀的诸多不确定性的担忧，目前各银行推出的黄金挂钩类产品也从以往的单向看涨模式走向了一致。

以某银行最近推出的黄金相关产品为例，预计该产品不会单纯对黄金预期，未来一年内黄金有可能向上震荡。 这是因为表示的是最初黄金价格的115%到85%的交易区间。 也就是说，今后一年，如果黄金现货价格在最初黄金价格的85%~115%的区间推移，该产品将获得最高6%的利润。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”。 未经《每日经济信息》授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR /每次预约都要打电话[/BR// HR// BR// HR//北京: 010-59604220上海: 021-61283003

来源：经济之窗